[Solar-general] La bolsa automatizada

[Pablo Barrera]

Buscando a Echelion.... :P

El 9 de mayo de 2010 01:02, Pablo Manuel Rizzo <info en pablorizzo.com>escribió:

> EE UU busca el ordenador fantasma
> Los reguladores bursátiles descartan el factor humano como causa del
> pánico que sacudió a Wall Street
>
> Los supervisores del sistema financiero en EE UU tratan de dar con la
> causa que ayer detonó el caos en Wall Street. Un día para no olvidar,
> que pasó a los registros como la de la mayor caída durante la jornada
> en la historia del parqué neoyorquino. Fue como si un trapecista se
> dejara caer al vacío para después rebotar disparado en la red. Todo
> apunta a un ordenador fantasma como el origen de la dramática
> concatenación. ¿Pero hubo algo más?
>
> Había muchas razones que hacían pensar que Wall Street sufriría más
> pronto que tarde una corrección: el drama fiscal en Grecia y el miedo
> a que contagie a otras economías con problemas fiscales, el desplome
> del euro, las elecciones en Reino Unido y Alemania, el temor a que el
> crecimiento en China no se sostenga o el impacto de la reforma
> financiera. Pero lo que no imaginaba nadie es que fuera a suceder con
> semejante virulencia.
>
> Bastaron 15 minutos para que el Dow Jones se precipitara 700 puntos. Y
> sólo 10 para remontar 600. El palo fue brutal para grandes titanes
> como P&G, Phillip Morris, Apple, Accenture o 3M, lo que hacía del
> evento aún más incomprensible. Lo sucedido el jueves a falta de hora y
> media para cerrar el mercado es difícil de digerir, incluso para los
> gestores del New York Stock Exchange y del Nasdaq, que ayer se
> acusaron mutuamente de lo sucedido.
>
> A la memoria vino la pesadilla que se vivió en septiembre de 1987,
> cuando un ordenador mostró por primera vez su poder frente a los
> humanos. A partir de ese evento, se activaron mecanismos para prevenir
> situaciones de pánico provocadas por las máquinas. Un cuarto de siglo
> después, todo apunta a que el temido ordenador fantasma volvió a
> actuar y que el miedo en el parqué desencadenó en un abrir y cerrar de
> ojos una espiral sin precedentes.
>
> Las grandes casas de Wall Street disponen en la actualidad de potentes
> sistemas informáticos, capaces de realizar millones de transacciones
> al segundo. Funcionan con modelos matemáticos que analizan y responden
> en milésimas a las tendencias del mercado, lo que les permite
> adelantarse al flujo en el parqué y anotarse grandes ganancias. Por
> eso los reguladores buscan además operaciones sospechosas, por si
> hubiera algún tipo de manipulación. Según han informado fuentes de la
> Comisión del Mercado (SEC, por sus siglas en inglés), el regulador va
> a investigar si las actuaciones de algunos operadores estimularon el
> desplome o incluso lo estimularon para sacar beneficio propio de forma
> irregular y si lo hicieron de forma inconsciente o a mala fe.
>
> Hace tres años, cuando las máquinas realizaban medio millón de
> operaciones al segundo, ya se consideraba ese volumen como una locura.
> Hoy se estima que el 70% de las transacciones diarias en Wall Street
> las realizan sistemas automatizados. El 60% del volumen de compañías
> que cotizan en el NYSE se mueven en mercados electrónicos. Los fallos
> técnicos suceden. Y eso puede provocar una concatenación de eventos.
>
> En el caso del jueves, además, entró en juego otro factor. El NYSE
> cuenta con un sistema de frenado de emergencia, que permite suspender
> durante unos segundos la cotización cuando detecta casos de extrema
> volatilidad. Pero esa pausa fue interpretada por los ordenadores como
> una señal negativa de falta de liquidez, y emigraron a otros mercados
> para ejecutar las ventas buscando el mejor precio. Eso, que también
> será investigado por la Comisión, provocó la cascada.
>
> A raíz de lo visto, los analistas se preguntan cómo el inversor puede
> tener confianza en el sistema, cuando ve que el precio de una acción
> como la de Accenture puede pasar en unos segundos de valer 40 dólares
> a nada. E independientemente de que el desplome del jueves se debiera
> a un error técnico o humano, lo que muestra es que el hombre juega en
> clara desventaja frente a la máquina.
>
> El evento del jueves demostró además que las diferentes plazas
> bursátiles en EE UU están fragmentadas y no hay una coordinación real
> que permita contener situaciones de riego ligadas a la tecnología.
> "Tenemos que hacer algo, porque este modelo no es sostenible", ha
> reiterado el consejero delegado del NYSE, Ducan Niederauer, que ha
> defendido la pausa que se aplica el parqué, diseñada para dar
> racionalidad a Wall Street.
>
> Niederauer también ha invitado a las plataformas rivales a que sigan
> la misma práctica y a abrir un debate constructivo sobre lo sucedido,
> para, como dijo el presidente Barack Obama, "evitar que algo así
> vuelva a suceder". El consejero delegado del Nasdaq está de acuerdo
> que debe reforzarse la coordinación, pero ha defendido que "la
> tecnología da más eficiencia al sistema" y "beneficia al inversor". Y
> ha remachado dejando claro que "cuando la lógica volvió al mercado,
> recuperó la normalidad".
>
> Esta confusión, que borró de un plumazo decenas de miles de millones
> en el mercado, sirvió por tanto para echar más leña al fuego sobre
> cómo debe gobernarse Wall Street y dar transparencia a un sistema que
> es difícil de entender hasta para el inversor profesional. Y podría
> llevar a retomar el debate de la consolidación de los mercados en EE
> UU.
>
>
>
> http://www.elpais.com/articulo/economia/EE/UU/busca/ordenador/fantasma/elpepueco/20100507elpepueco_13/Tes
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