<div dir="ltr"><br><br><div class="gmail_quote">---------- Forwarded message ----------<br>From: <b class="gmail_sendername">Dante-Gabryell Monson</b> <span dir="ltr"><<a href="mailto:dante.monson@gmail.com">dante.monson@gmail.com</a>></span><br>
Date: 2013/6/4<br>Subject: Fwd: [gtm] Solvabilité réelle des banques systémiques mondiales<br>To: <a href="mailto:econowmix@googlegroups.com">econowmix@googlegroups.com</a><br><br><br>in french : <a href="http://www.les-crises.fr/solvabilite-banques-systemiques/" target="_blank">http://www.les-crises.fr/solvabilite-banques-systemiques/</a><br>
<br><div class="gmail_quote">---------- Forwarded message ----------<br>From: <b class="gmail_sendername">Houben P</b><br>
Date: 2013/6/4<br>Subject: [gtm] Solvabilité réelle des banques systémiques mondiales<br>To: GT MONNAIE <<a href="mailto:gtmonnaie@lists.cassiopea.org" target="_blank">gtmonnaie@lists.cassiopea.org</a>><br><br><br>
<div><div style="font-size:12pt;font-family:times new roman,new york,times,serif">
Bonjour,<br>Je ne sais s'il existe encore du monde sur cette liste.<br>Dans le doute voici un article très intéressant issu de l'excellent site <span style="font-style:italic"><a href="http://www.les-crises.fr/" target="_blank">http://www.les-crises.fr/</a><br>
</span>Bonne lecture<br>Patrick<br><div style="font-family:times new roman,new york,times,serif;font-size:12pt"><div style="font-family:times new roman,new york,times,serif;font-size:12pt"><div><br><div><div><div style="font-size:10pt;font-family:arial,helvetica,sans-serif">
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><span style="text-decoration:underline"><span style="font-weight:bold"><font size="4">Solvabilité réelle des banques
systémiques mondiales</font></span></span><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div><div>Suite de notre série sur les banques, après le billet sur <a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/ponderation-actifs-bancaires/" target="_blank">la pondération des actifs</a> que je vous recommande de lire avant celui-ci.</div>
<h2><span style="font-style:italic"><font size="3">Les banques systémiques</font></span></h2>
<div>Le G20 a dressé en 2011 <a rel="nofollow" href="http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_111104bb.pdf" target="_blank">une liste des banques</a>
qu’il considérait comme systémiques – à savoir des banques dont la
faillite pouvait causer d’énormes dommages au système bancaire mondial :</div><div><br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/01-sifi-1.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/01-sifi-1.jpg" alt=" " width="420"></a></div>
<div><br></div><div>Avec BNP, Société Générale, Crédit Agricole et BPCE + Dexia, la France était bien représentée…</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">En 2012, <a rel="nofollow" href="http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_121031ac.pdf" target="_blank">la liste a été remise à jour</a>, avec un classement des banques les plus problématiques :</div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/02-sifi-2.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/02-sifi-2.jpg" alt=" " width="420"></a></div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Nous allons ici les étudier plus en détail.</div>
<h2><span style="font-style:italic"><font size="3">Les normes comptables</font></span></h2>
<div>Quelques sites internet réalisent périodiquement un classement de ces banques par taille de bilan ou par solvabilité.</div><div><br></div>
<div>Ils montrent souvent que les banques américaines sont bien plus solvables que les autres.</div><div><br></div>
<div>C’est en fait totalement erroné.</div><div><br></div>
<div><b>En effet, il n’est pas possible de comparer directement les banques entre elle</b>s,
car elles n’utilisent pas les mêmes normes comptables, ce qui a de
lourdes conséquences, en particulier sur les produits dérivés.</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Simplifions un exemple pour comprendre le problème (oui, c’est fictif, c’est juste pour illustrer le principe…).</div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div>
<div>Supposons qu’un trader de la Société Générale ait vendu un contrat à
BPCE pour 500 €, qui consiste à ce que la Société Générale lui donne 1
000 € si le yen baisse de plus de 5 % d’ici 3 mois.</div><div><br></div>
<div>Supposons qu’un autre trader de la Société Générale ait acheté un
contrat au Crédit Agricole pour 505 €, qui consiste à ce que le Crédit
Agricole lui donne 1 000 € si le yen monte ou baisse de moins de 5 %
d’ici 3 mois.</div><div><br></div>
<div>Rappelons qu’on l’espèce les 1 000 € sont le montant notionnel des contrats (la base du “pari”).</div><div><br></div>
<div>Les flux sont donc de 500 et 505 €.</div><div><br></div>
<div>Dans les normes européennes (et mondiales) IFRS, on va comptabiliser 505 à l’actif et 500 au passif.</div><div><br></div>
<div>Dans les normes américaines, on va faire un “netting” (compensation),
et ne retenir que la différence, donc compter uniquement 5 à l’actif.</div><div><br></div>
<div>Si vous trouvez ça normal, demander vous ce qu’il va se passer si le
yen monte de 15 % et si le Crédit Agricole fait alors faillite…</div><div><br></div>
<div>Bref, les normes américaines diminuent énormément la taille de
l’actif – vu que les volumes des produits dérivés sont très élevés.
Illustration avec JP Morgan :</div><div><br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/41-jpm-1.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/41-jpm-1.jpg" alt=" " width="420"></a></div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Le bilan indique que les produits dérivés représentent 75 Md$ sur les
2 359 Md$ de l’actif total. Ce qui semble faible – chez BNP Paribas
c’est 411 Md€ sur 1 907 Md€.</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div>
<div>Mais quand on creuse, on trouve le montant avant netting :</div><div><br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/42-jpm-2.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/42-jpm-2.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<br><div><span style="font-weight:bold">1 662 Md$ au lieu de 75 Md$</span> – une paille !<br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br>
</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Il faut donc réintégrer 1 587 Md$ à l’actif pour pouvoir comparer avec les banques européennes…</div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div>
<div>Idem pour Morgan Stanley par exemple :</div><div><br></div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/45-ms-1.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/45-ms-1.jpg" alt=" " width="420"></a></div>
<div><br></div><div>Les dérivés représentent <b>36 Md$</b> sur 781 Md$ en normes américaine, mais le vrai chiffre est de :</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">
<br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/46-ms-2.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/46-ms-2.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<br><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><span style="font-weight:bold">1 004 Md$</span> sur 1 749 Md$ (781 + 1004 – 36) – cela change un peu…<br>
</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">
Dernier exemple, Deutsche Bank, qui publie aussi ses comptes en
normes américaines – et va nous renvoyer en prime sur le problème de la
pondération des actifs, <a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/ponderation-actifs-bancaires/" target="_blank">étudié précédemment</a> :</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">
<br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/51-db-rwa-1.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/51-db-rwa-1.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<div style="color:rgb(0,0,255);font-size:13.3333px;font-family:arial,helvetica,sans-serif;background-color:transparent;font-style:normal"><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/52-db-rwa-2.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0153-ponderation/52-db-rwa-2.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<div><br></div><div>On ne rêve pas : on part d’un bilan en norme européenne de 2 012 Md€.</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">On réalise un netting, et magie, on arrive à 1 199 Md€ de bilan en norme américaine.</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">On pondère joyeusement ce bilan par les risques, et zou, on arrive à… 334 Md€ pour établir le ratio de liquidité.</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">On a 56,5 Md€ de capital, dont 51 Md€ dit de “Tier 1″ (le plus solide).</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Et donc un ratio de solvabilité Bâle 3 de : <b>15,3 %</b>, = 51/334 !</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Bon, le vrai ratio est donc plutôt de <b>2,5 %</b> = 51 / 2012, mais shuuuuuuuut…</div>
<h2><span style="font-style:italic"><font size="3">Le bilan</font></span></h2>
<div>Voici donc un travail exceptionnel (merci à Surya !) : le bilan des
28 banques systémiques mondiales, corrigé pour être proche d’un bilan en
normes européennes. L’actif et les fonds propres sont également
retravaillés pour ne conserver que les valeurs tangibles, les plus
solides (évacuation des écarts d’amortissement / goodwills, des actifs
incorporels…, pour retrouver une “valeur à la casse”) :</div><div><br></div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/06-banques-systemiques.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/06-banques-systemiques.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<div><br></div><div>Voici leur classement par la taille de l’actif dur, en norme IFRS reconstituée :</div><div><br></div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/08-actif-dur-banques-systemiques.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/08-actif-dur-banques-systemiques.jpg" alt="banques systemiques mondiales classement " width="590"></a></div>
<h2><span style="font-style:italic"><font size="3">Le classement en fonction de la solvabilité</font></span></h2>
<div>On peut calculer le pourcentage de couverture de l’actif par les fonds propres et son inverse, le levier.</div><div><br></div>
<div>Ainsi, Crédit Agricole SA n’a que 21 Md€ de fonds propres durs pour 1 824 Md€ d’actif dur, soit<b> 1,2 %</b>.</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Rappelons que l’OCDE a réalisé la même recommandation que la banque
centrale d’Angleterre, à savoir d’utiliser ce ratio (plutôt que le ratio
pondéré), <b>en visant un niveau de 5 %</b>, <a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/separer-pour-renforcer/" target="_blank">comme vous avez pu le lire sur ce blog</a>.</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Voici donc le classement :</div><div><br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/11-classement-sifi.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/11-classement-sifi.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Pas très glorieux… Voici la synthèse par pays :</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">
<br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/12-ratio-capital-sifi-pays.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/12-ratio-capital-sifi-pays.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Cocorico : nous avons donc les banques les moins capitalisées du monde !</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Il leur faudrait en moyenne presque doubler leurs capitaux propres pour être dans les clous de la recommandation OCDE…</div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Voici d’ailleurs les résultats d’une étude OCDE de fin 2012, qui vise
à déterminer le besoin en fonds propres pour arriver à cet objectif,
exprimé en % du PIB :</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div>
<div><a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/31-recapitalisation-ocde.jpg" target="_blank"><img src="http://www.les-crises.fr/images/0100-banques/0154-banques-systemiques/31-recapitalisation-ocde.jpg" alt=" " width="590"></a></div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Flûte, on manque la première marche du podium <img src="http://www.les-crises.fr/wp-includes/images/smilies/icon_sad.gif" alt=":("> . Il ne nous manque “que” <b>7,4 % du PIB</b> pour arriver au niveau requis – soit 150 Md€ quand même…</div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div>
<div>Bien évidemment, laissées à elles-mêmes, les banques ne vont pas se
recapitaliser autant : elles vont plutôt tenter de diminuer leurs
bilans, et donc aussi le niveau des prêts qu’elles accordent.</div><div><br></div>
<div>Alors qu’il faudrait les obliger à fermer plutôt une partie du
casino, qui ne sert presque à rien pour l’économie réelle (on s’en
passait parfaitement il y a 15 ans !).</div><div><br></div>
<div>NB : <b>NOS BANQUES SONT EN FAIT TRÈS ”PAUVRES”</b> (bien
que relativement rentables). Comme elles ont très peu de capitaux
propres, il est bien évident qu’elles parient très peu avec (car le
volume est petit et car ce serait trop dangereux pour elles). Seuls les
ignorants de ce sujet s’étonneront donc que, quand le projet de
non-séparation des activités bancaires leur demande filialiser leur
trading pour compte propre, les banques indiquent que cela représentent
moins de 1 % de l’activité (ce qui les ferait jouer spéculer avec le
tiers de leurs capitaux propres, ce qui laisse penser que le chiffre est
encore bien exagéré). <b>Bref, le projet de loi gouvernemental est bien une escroquerie, demandant de filialiser une activité qui n’existe presque pas.</b></div>
<div><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Suite <a rel="nofollow" href="http://www.les-crises.fr/derives-banques-systemiques/" target="_blank">dans le prochain billet</a>…</div>
<div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">
<br></div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif">Source : <span style="font-style:italic"><a href="http://www.les-crises.fr/solvabilite-banques-systemiques/" target="_blank">http://www.les-crises.fr/solvabilite-banques-systemiques/</a></span><br>
</div><div style="font-style:normal;font-size:13.3333px;background-color:transparent;font-family:arial,helvetica,sans-serif"><br></div></div></div></div><br><br></div> </div> </div> </div></div></div><br>
</div><br><br clear="all"><br>-- <br>P2P Foundation: <a href="http://p2pfoundation.net" target="_blank">http://p2pfoundation.net</a> - <a href="http://blog.p2pfoundation.net" target="_blank">http://blog.p2pfoundation.net</a> <br>
<br><a href="http://lists.ourproject.org/cgi-bin/mailman/listinfo/p2p-foundation" target="_blank"></a>Updates: <a href="http://twitter.com/mbauwens" target="_blank">http://twitter.com/mbauwens</a>; <a href="http://www.facebook.com/mbauwens" target="_blank">http://www.facebook.com/mbauwens</a><br>
<br>#82 on the (En)Rich list: <a href="http://enrichlist.org/the-complete-list/" target="_blank">http://enrichlist.org/the-complete-list/</a> <br>
</div>